NVT Ratio (Bitcoin)

O que é o NVT Ratio?

O NVT Ratio (Network Value to Transactions Ratio) é um indicador on-chain criado para medir se o Bitcoin (ou outra criptomoeda) está sobrevalorizado ou subvalorizado com base no uso real da rede.

Ele é frequentemente comparado ao P/L (Preço/Lucro) das ações, mas em vez de `'`lucro`'`, utiliza o volume diário de transações da blockchain como proxy de valor econômico gerado.

1. Fórmula

A forma mais simples do NVT é:

Onde:

• Valor de Mercado = Preço atual × Suprimento circulante.
• Volume de Transações Diárias = Soma de todo o valor transferido na blockchain em 24h, convertido em USD.

2. Lógica do Indicador

Se o valor de mercado sobe, mas o uso real da rede (volume transacionado) não acompanha, o NVT sobe → pode indicar sobrevalorização.

Se o valor de mercado está baixo, mas o volume transacionado é alto, o NVT cai → pode indicar subvalorização.

3. Interpretação dos Valores

(Valores aproximados para o Bitcoin; variam entre analistas)

4. Variações do NVT

Para reduzir ruídos e falsos sinais, surgiram versões aprimoradas:

• NVT Signal (Willy Woo): usa uma média móvel de 90 dias no volume de transações, suavizando a volatilidade.
  NVT Signal = Market Cap ÷ Média Móvel 90 dias do Volume
• Adjusted NVT: exclui transações internas (entre endereços da mesma entidade), evitando inflar o volume.
• Median NVT: usa volume mediano diário ao invés da soma total, reduzindo distorções por transações pontuais muito grandes.

5. Limitações

• Pode ser enganado em períodos de baixa atividade na rede (ex.: finais de semana).
• Volume on-chain não capta negociação em exchanges centralizadas (off-chain).
• Transações internas e “spam” podem inflar o volume e reduzir artificialmente o NVT.