Múltiplo de Mayer (Bitcoin)

Guia completo e didático

🌱 O que é o Múltiplo de Mayer?

O Múltiplo de Mayer (MM) é um indicador criado para avaliar o nível de risco relativo do preço do Bitcoin em relação ao seu histórico de longo prazo. Ele mede quanto o preço atual está acima ou abaixo da sua média móvel simples de 200 dias (SMA-200).

Fórmula básica

Mayer Multiple = Preço Atual do Bitcoin ÷ SMA-200

🔎 Intuição do indicador

Imagine que o preço do Bitcoin se comporta como uma pessoa caminhando ao lado de uma linha (a média de 200 dias): a linha representa o ritmo médio dessa caminhada; o preço atual mostra quão longe ou perto a pessoa está da linha; e o MM mede essa distância em proporção.

  • MM = 1 → preço igual à média.
  • MM = 2 → preço é o dobro da média.
  • MM = 0,8 → preço 20% abaixo da média.

📏 Por que usar a SMA-200?

A média móvel simples de 200 dias é uma métrica tradicional nos mercados financeiros: suaviza ruídos de curto prazo e expõe a tendência principal. O Múltiplo de Mayer se apoia nisso: quando o preço se distancia muito dessa média, há indício de superaquecimento ou de desconto relativo.

📊 Como interpretar o Múltiplo de Mayer

Faixas históricas (heurísticas)

  • MM < 1,0 — abaixo da média (estresse/pessimismo; já serviu como área de oportunidade em ciclos passados).
  • 1,0 ≤ MM < 1,5 — região saudável e moderada.
  • 1,5 ≤ MM < 2,0 — mercado aquecido; aumentar cautela.
  • MM ≥ ~2,4 — superaquecimento histórico; vários topos ocorreram nessa vizinhança.

Interpretação responsável

  • Use como contexto de risco, não como gatilho preciso.
  • Combine com outras métricas (on-chain, macro, sentimento).
  • Heurísticas ≠ leis; os mercados mudam com o tempo.

🏦 Por que é útil no Bitcoin?

  1. Alta volatilidade: o MM foca o horizonte de 200 dias, filtrando ruído.
  2. Simplicidade e transparência: independe de dados on-chain.
  3. Dimensiona risco: abaixo de 1 indica maior desconto relativo; acima de 2 indica risco de correção crescente.
  4. Contextualiza ciclos: facilita comparar momentos de diferentes fases de mercado.

🧠 Como pensar o MM na prática

Frio

MM < 1

Morno

1 a 1,5

Quente

1,5 a 2

Muito Quente

≥ 2,4

Um mercado pode permanecer quente por bastante tempo; frio não impede esfriar mais. O MM é um termômetro, não um oráculo.

📜 História do Múltiplo de Mayer

Popularizado por Trace Mayer, o indicador surgiu da observação de que grandes topos do Bitcoin costumavam ocorrer quando o preço estava bem acima da sua média de 200 dias. O valor de referência 2,4 emergiu de forma empírica como um nível associado a euforia em diversos ciclos — ainda que não seja um limite rígido ou garantido.

⚠️ Armadilhas e limitações

  • Não é previsão: não aponta topos/fundos exatos; mostra distância relativa ao histórico.
  • Não é universal: pensado para Bitcoin; outros ativos têm dinâmicas distintas.
  • Não é imutável: regimes de mercado mudam (liquidez, adoção, macro).
  • Não use isolado: combine com métricas on-chain, macro e sentimento.

🌍 Comparações com outros indicadores

MVRV

Relação entre valor de mercado e valor realizado (custo-base on-chain). Capta fundamentos internos.

Puell Multiple

Receita dos mineradores versus média histórica. Indica pressão de venda.

NVT Ratio

Valor de mercado em função do volume transacionado on-chain (análogia a P/L).

Múltiplo de Mayer

Puramente técnico de preço: simples e robusto, mas sem fundamentos on-chain.

🧩 Conclusão

O Múltiplo de Mayer ajuda a contextualizar o preço do Bitcoin frente ao seu histórico de longo prazo (SMA-200): abaixo de 1 sugere pessimismo/“desconto”; acima de 2 a 2,4 indica superaquecimento histórico e risco elevado de correções. Sua força está na simplicidade e repetição de padrões, enquanto sua fraqueza é não prever topos/fundos e não incorporar fundamentos. Use-o como termômetro do clima de mercado — e sempre em conjunto com outras ferramentas e uma gestão de risco disciplinada.